挖矿行业不凶猛了,PC市场还有救

据多家调研机构报告显示,包括笔记型电脑(NB)及桌上型电脑(DT)在内的全球PC出货已连续6年下滑,2018年仍将呈现3~5%小幅下滑。据PC供应链表示,尽管电竞、商用市场需求稳健,但消费性PC机种买气依旧低迷,此外,DIY通路市场也受到挖矿需求趋缓影响,板卡销售与价格逐步下滑,矿机组装销售热度减弱,整体PC市场第2季淡季效应恐超乎预期,相关供应链营收较2017年同期应难有成长表现。


虽然近年PC出货跌幅已明显缩减,然据PC业者表示,支撑PC销售最大动力来自商用与高价高毛利的电竞机种,消费性PC因受到智慧型手机取代效应持续扩大,需求持续下滑,除品牌实力强劲的苹果外,未能在商用、电竞2大领域有所表现的业者,出货将明显衰退。以美系大厂为例,戴尔(Dell)不仅商用机种热销,电竞业务也达到高阶获利、中低阶冲量目标,整体PC出货成长力道高于对手群,2018年首季出货年增率就达到6~7%,而商用实力同样强劲的惠普,因电竞机种未有表现,使得出货年增率约3%上下,高度仍赖大陆市场的联想,则勉强缴出持平成绩,但PC出货龙头地位早已拱手让出。


对比之下,华硕、宏碁近年PC销售实力持续下滑,虽然2大厂全力冲刺电竞市场,但在全球商用战场却是一筹莫展,在欧美市场难敌惠普、戴尔,于大陆战区更难挑战联想,首季出货就较2017年同期衰减7~13%左右,已与全球PC市占第四大的苹果(Apple),出货差距逐季扩大。


PC业者保守认为,目前PC出货动能主要还是只能期待商用换机潮,由超微(AMD)、英特尔(Intel)新平台策略均加重商用市场投入力道显见,而电竞市场规模扩增有限,且随着竞争者不断涌入,且价格策略亦见松动,华硕、微星等领先群压力倍增,未来获利空间恐遭挤压。


观察澳门银河最新市况,PC业者预期,第2季为传统PC淡季,加上消费性机种需求疲弱影响下,将是全球PC销售谷底,值得注意的是,虽然NVIDIA、英特尔及超微第3季都有新品上阵,但并无杀手级应用亮点,旺季效应恐不及2017年同期。华硕日前亦保守看待第2季PC业绩表现,估营收将较首季减少10%,当中若无高价电竞机种支撑,营收、获利减幅恐超乎预期。


不仅是品牌NB、DT需求持续下滑,全球DIY通路也因受到挖矿潮自4月起逐步降温影响,相关供应链暴利状况也明显收敛。其中,全球板卡龙头华硕就保守预期板卡等零组件产品营收将季减20%,事实上,首季挖矿需求达到高峰,推升相关业者业绩写下新高,华硕估算第2季回跌2成虽非崩盘,但也显见挖矿机会财已缩减,过去一年来绘图卡暴利可弥补PC、手机业绩下滑缺口的状况将不再。


值得注意的是,挖矿潮于2017年4月全面引爆,且呈现逐季扩增状况,过去一年绘图卡业者明显受惠挖矿需求所带来的出货大增与涨价暴利,然随着2018年4月起挖矿效益下滑,挖矿需求已见趋缓,第2季起业绩对比2017年同期应难再有惊人增幅,当中,现已高度仰赖挖矿绘图卡所带来利润的技嘉,首季获利写下新高,未来三季营收虽见成长,但获利压力大增,除绘图卡获利将缩减外,伺服器订单挹注营收,但获利有限,主机板也持续衰退,而近期股价已突破百元的微星,其实也面临极大考验,同样也是绘图卡因挖矿需求趋缓、价格回稳,毛利已见走跌,电竞NB同时也与华硕一样,遭遇戴尔、联想、宏碁及惠普杀价袭击,未来业绩能否保持成长动能甚难预估。


整体而言,板卡业者认为,挖矿所带来的暴利盛世已不再,第2季起应会开始缩减,若需求下滑幅度超乎预期,ASIC矿机销售畅旺冲击下,绘图卡业者业绩衰退状况将会呈现溜滑梯危机,电竞需求也难全面救援。

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